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Pactos de socios, entrada de inversores, filiales de grupos extranjeros e impugnación de acuerdos sociales.

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Derecho societario en Madrid: socios financieros, filiales y gobierno de la sociedad

En Madrid la sociedad suele tener socios que no gestionan: fondos, inversores o una matriz extranjera. Eso desplaza el centro de gravedad hacia el pacto de socios y hacia el reglamento interno del órgano de administración, donde se define qué decisiones puede tomar el gestor por sí solo y cuáles requieren autorización, cómo se sale de la compañía y qué ocurre si entra un tercero.

La otra situación recurrente es la filial de un grupo extranjero cuyo administrador aplica instrucciones decididas fuera de España sin reparar en que su responsabilidad personal se mide con arreglo a la ley española. Conviene revisar ese punto antes de que aparezca el problema, no cuando ya ha aparecido.

Pactos de socios

Mayorías reforzadas, derechos de arrastre y acompañamiento, salida del inversor y consecuencias del incumplimiento del pacto.

Entrada de inversores

Estructura de la inversión, ampliación de capital, prima de emisión y encaje con la estructura societaria existente.

Filiales de grupos extranjeros

Constitución y gobierno de la filial española, poderes y régimen de responsabilidad del administrador conforme a la ley española.

Órgano de administración

Composición, delegación de facultades, conflictos de interés y deberes de diligencia y lealtad.

Impugnación de acuerdos

Impugnación de acuerdos sociales, con atención a la legitimación y a los plazos aplicables.

Operaciones societarias

Modificaciones estructurales, reorganización de grupos y operaciones sobre el capital.

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Preguntas frecuentes — Derecho Societario en Madrid

¿Cómo se estructura el capital de una startup?
En una startup es fundamental definir correctamente la participación de cada fundador, prever la posible dilución en futuras rondas de inversión y los derechos económicos y políticos asociados a cada participación. La estructura del capital social y los derechos de los socios se regulan en los estatutos sociales y, en su caso, en pactos de socios.

Fuentes: Arts. 90 y ss. LSC · Art. 29 LSC.
¿Qué es el vesting?
El vesting es un mecanismo habitual en startups por el cual los fundadores o empleados adquieren progresivamente sus participaciones o derechos económicos a lo largo del tiempo. Se instrumenta mediante pactos de socios o contratos mercantiles para asegurar la permanencia de los fundadores en el proyecto. El estándar habitual es 4 años con cliff de 1 año.

Fuente: Art. 29 LSC (validez de pactos entre socios).
¿Cómo se negocia la entrada de inversores en una startup?
La entrada de inversores suele estructurarse mediante ampliaciones de capital, pactos de socios y contratos de inversión (term sheet). En estos procesos es habitual regular derechos como preferencia en futuras rondas, derechos de arrastre (drag-along) o derechos de información.

Fuente: Arts. 295 a 316 LSC (aumentos de capital social).
¿Cuándo conviene crear un consejo de administración?
La sociedad puede organizar su administración mediante administrador único, administradores solidarios o mancomunados, o consejo de administración. El consejo es habitual cuando existen varios socios relevantes o inversores, ya que permite estructurar la toma de decisiones y la representación en el órgano de gobierno.

Fuente: Arts. 209 a 242 LSC.
¿Qué son las phantom shares?
Las phantom shares son incentivos retributivos que replican económicamente el valor de participaciones sociales, pero sin otorgar derechos políticos ni participación real en el capital social. Se utilizan habitualmente para planes de incentivos a empleados o directivos en startups y empresas tecnológicas que quieren retener talento sin dilución inmediata.

Fuente: Art. 1255 Código Civil (autonomía de la voluntad).

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